自登陆资本市场以来，晶科能源(688223.SH)频繁开启融资。百亿可转债上市仅3个月，晶科能源又放出97亿元定增计划，遭到众多投资者诟病。悬置一年后，晶科能源最终还是宣布终止定增。
证券之星注意到，晶科能源再推定增之际，前次募集资金仍有近四分之一未使用完毕，且账面上还横躺超200亿元货币资金。定增折戟后，晶科能源已将项目所需资金基本安排到位，可见融资的必要性值得商榷。
“补血”失败，叠加此前一期项目火灾事故或影响全年业绩，晶科能源山西一体化项目可谓一波三折。不过这也未能阻挡其坚定推进一体化的决心，但当前光伏产业承压，产品价格持续走低，一体化背后的风险仍难以忽视。
97亿定增告吹
筹划近一年，晶科能源的定增最终还是未能成行。
对于定增终止的原因，晶科能源表示，自公布预案以来，行业内外部环境与产业链上下游供需关系发生显著变化，带动资本市场的环境变化。综合考虑公司实际情况、未来战略规划与募投项目的实施进展，经审慎分析后决定终止本次定增事项。
据梳理，2023年8月15日，晶科能源首度披露了定增预案。公司拟募资不超过97亿元(含本数)，其中72亿元拟投入山西晶科一体化大基地项目，分别为年产28GW高效组件智能化生产线项目、年产28GW切片与高效电池片智能化生产线项目、年产28GW单晶拉棒切方智能化生产线项目，剩余25亿元则用于补充流动资金或偿还银行借款。
晶科能源称，通过本次募投项目，公司拟建设垂直一体化大基地，串联拉晶、硅片、电池及组件生产线，配合自动化运输、立体仓库和自动仓储等最新生产线设计方案，实现生产效率最优，有效降低公司的生产和运输成本，进一步巩固公司的规模优势，增强公司整体盈利能力。
证券之星注意到，早在定增披露之初，其必要性就饱受市场质疑。在回A不到两年的时间里，晶科能源已两次募资达200亿元。2022年1月IPO时募资100亿元，2023年初又通过可转债融资100亿元。与定增预案同日披露的前次募资使用情况报告显示，截至2023年6月末，晶科能源的IPO募集资金剩余9.26亿元，可转债募资余额40.29亿元，合计近50亿元。这意味着，前次募资尚有四分之一未消化完毕。
晶科能源在近期的调研活动中回应称，目前公司山西基地项目在正常建设中, 项目建设所需资金已通过自有及自筹资金基本安排到位，暂无其他公开市场再融资计划。
财务数据显示，今年一季度末，晶科能源账面上拥有货币资金247.8亿元，同期短期借款及一年内到期的非流动负债合计64.97亿元。而在预案披露时，截至2023年6月末的账面货币资金高达248.5亿元，除去短期债务，也依旧能满足定增所需。
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